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投资圈人人都在说的ESG,你知道是什么吗?

2021年11月19日下午5点,2021 宁诺BSA x JR全球ESG投资商业挑战赛报名正式截止,据不完全统计一共有100+同学完成了报名。

报名截止的同时,商赛题目也正式揭晓了,所有报名成功的同学可以在商赛网站界面进入「商赛题目揭晓」步骤进行查看。

投资圈人人都在说的ESG,你知道是什么吗?

商赛网站页面:

https://jobready.cn/lessons/2021-team-register/(建议大家电脑端进入哦!)

本次比赛为72小时沉浸式商赛,比赛时间只有3天!所以报名成功的队伍还需要注意接下来的几个重要时间点:

 

11月22日周一(5PM) 提交投资分析报告

11月23-25日  评审为半决赛队伍评分      

11月25日周四(5PM) 宣布半决赛结果

11月28日周日(4PM) 决赛角逐全球三强

今天的文章可不仅仅是个比赛进程通知,还为大家准备了关于ESG投资的科普——也就是商赛官方指导手册!

一、ESG投资是什么

二、ESG具体标准以及分类

三、ESG投资的发展现状和前景

四、ESG权益投资方法论和应用

五、ESG投资分析角度罗列

一、ESG投资是什么

ESG(Environmental,Social,Governance)代表「环境、社会、企业管治」。联合国全球契约计划于2004年首次提出了ESG这个名词和概念,以便为分析师和投资者提供一套符合于联合国「责任投资六项原则」的标准。

而ESG投资是除了公司的基本面之外,还考虑了社会、环境、公司治理等因素的一种投资方式,是市场自发的、对过去半个世纪全球经济发展中日益积累的“市场失效”现象的一种纠错机制,试图在政府干预最小化的前提下,激励企业转型。

投资圈人人都在说的ESG,你知道是什么吗?

ESG投资并不只是一个看起来的「好概念」,更是可以真正指导投资的一个指标。通过数据比较,管理良好的公司,其ESG评分较为理想,而且长期表现优于大盘。同时,各种ESG指数,例如MSCI全球社会责任投资与ACWI指数,在过去3- 5年间的表现,甚至比传统同类指数高出了10%。

二、ESG具体标准以及分类

环境、社会和企业治理(ESG)问题可以根据不同对象酌情分类,包含诸多方面:譬如一家公司从管理其社会性业务对环境的影响,到人力资源和供应链管理,再到公司的透明度和企业治理过程的完整性,都可纳入ESG问题的范畴。

这些问题会通过直接(如原材料、劳工成本等)或间接方式(如员工、投资方、监管机构或社会团体等公司利益相关方)影响到公司利润。总之,此类问题都会对一个公司在短期甚至长期内的整体利益产生巨大影响。

投资圈人人都在说的ESG,你知道是什么吗?

鉴于行业性质、地域差异和利益相关者在内的多重因素,ESG 问题在每个公司会有具体不同的体现。

三、ESG投资的发展现状和前景

近年来ESG投资理念在海外市场日益风靡,尤其是在新冠疫情对全球经济和金融市场造成冲击的背景下,全球ESG资产管理规模快速增长,2020年全球投向ESG的资金依然比2019年翻了一番。

但是中国ESG投资还处在萌芽阶段,在A股市场逐渐得到重视,“碳中和”是ESG策略的重要落脚点。

投资圈人人都在说的ESG,你知道是什么吗?

前不久,在全球气候峰会上,中国提出将于2030年前实现碳达峰以及在2060年前实现碳中和的两大目标;而美国则是预定在2030年底前,将美国温室气体排放量降低至少一半。中美两大国对于减碳的立场,预示了降低碳排放将会是未来10-30年的重要议题。

四、ESG投资方法论和应用

ESG评估框架的构建。首先是基于公司的行业属性,判断该项指标对于公司未来经营表现是否具有影响力;其次是该项指标是否在现有法律法规体制的约束下,相关公司是否进行了有效且深入的披露,此外要确保该项指标的信息可以收集到并实现纵向比较;最后是该项指标在长期中是否会影响股价表现。

投资圈人人都在说的ESG,你知道是什么吗?

引入ESG因素的财务预测。ESG因素的具体影响和相应财务预测调整包括:(1)营业收入,将ESG因素纳入营收预测,通过增加或减少公司的收入增长率来反映ESG机会或ESG风险。(2)营业成本,对ESG因素给未来营业成本带来的影响作出假设,从而直接调整未来营业成本预测或调整经营利润率、息税前利润率。(3)账面价值和减值费用,ESG因素可以影响资产的预期现金流。(4)资本支出,ESG因素会影响公司资本支出。

引入ESG因素的估值模型。ESG因素对估值的影响主要有两种渠道:一方面ESG可能转化为未来机会,进而转化为盈利能力;另一方面ESG可能转化为公司下行风险。

五、ESG投资分析角度罗列

现在已有多种方法可以在不同投资策略下进行加入ESG 因素(也称为ESG整合)。以下为一些真实案例,展示了如何实践在已有的投资策略中加入ESG(投资人可以采用现有的定量方法,像处理其他金融因素一样处理ESG 因素)。同学们可以选取感兴趣的案例进行了解、搜索和参考。

投资者可以根据对 ESG 因素影响的预期调整预测金融指标(比如收入、运营成本、资产账面价值和资本支出)或公司估值模型(包括股息贴现模型、贴现现金流模型和调整现值模型)。

投资圈人人都在说的ESG,你知道是什么吗?

■ 计算劳工标准对收益和折现率的影响——联合投资

■ 衡量日益严格的环境法规对收益的影响——标准人寿投资

■ 评估可持续发展目标(SDG)对收益的影响——联信信托投资

■ 可持续工作场所实践可帮助实现零售业中的竞争定位——凯利投资

■ 理解避税的重大影响——MFS投资管理公司

■ 将健康与安全和营业利润率相关联——Robeco

最后再来说一下评分标准

30%专业部分+30%内容部分+15%创新部分+15%适用部分+10%展示环节

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